原标题：四季度股市或保持弱势
　　
　　大西北网讯 据中证网消息，在经济增长弱回升的周期中，滞胀的影子若隐若现。从最近的经济数据看，9月CPI与PPI增速之间的差距有小幅扩大走势。若两者剪刀差继续扩大，则中国经济有可能面临滞胀威胁。
　　
　　9月CPI同比上涨3.1%，超出人们预期，也时段性地超过CPI3%的临界调控目标，这表明通货膨胀的威胁仍然存在。值得注意的是9月CPI上升中，新涨价因素是主要推手：新涨价因素贡献了2.3个百分点，而翘尾因素贡献占到0.8个百分点。9月涨幅明显的是食品、住宅和服装价格，分别上涨6.1%、2.6%和2.3%。虽然食品价格的上涨可以用季节性上涨解释，但是未来居住成本的提升呈现持续性，而且食品价格中的成本因素也有趋势性上升态势，因此，对9月CPI的超预期回升不应漠视。
　　
　　9月CPI的上升与三季度稳增长政策的导向有一定关联。三季度货币政策维持中性偏宽松、对投资增速上升预期的调控缓和、上海自贸区建立释放的改革预期等因素共同提升了消费、投资的热情，从而刺激总需求增长。考虑到三中全会将在11月召开，宏观经济政策在较短期间难以出现明显转向，再加上年底节日消费临近，四季度CPI同比仍会维持在3%以上的水平。
　　
　　不过，CPI的回升仍在可控范围内。从9月货币数据看，M2余额107.74万亿元，同比增长14.2%，比上月末低0.5个百分点。M1余额31.23万亿元，同比增长8.9%，比上月末低1个百分点。从数据看，9月货币供应量下降的主要原因是企业存款下降，考虑到当前M2、M1的回落，四季度CPI上升仍是可控的。
　　
　　9月PPI环比上涨0.2%，同比下降幅度收窄至1.3%。此外生产者购进价格降幅也收窄至1.6%。如此推测，在生产环节，9月企业的盈利情况将有所好转。生产环节的盈利能力增强会刺激投资动力上升，使经济摆脱潜在的衰退可能性。从9月PMI数据中新订单指数的上升以及库存指数的变动，增加库存的周期缓慢开启，在维持宏观经济政策方向不变的前提下，预计四季度经济企稳的态势有望延续。
　　
　　现在中国经济处在结构调整的弱增长周期中，结合股票市场走势，一方面，代表结构调整的新兴产业、消费品行业的股票在今年估值水平普遍出现大幅提升，需要一个去伪存真的筛选过程；另一方面，传统行业的周期性股票处在弱增长周期中，其发展前途并不光明。这类股票黯淡的前景并不会吸引投资者。因此，股票市场的走势在四季度的表现或保持弱势，经过调整以重新获得投资机会。
　　
　　原文链接：http://news.xinhuanet.com/finance/2013-10/19/c_125564644.htm